來源：網(wǎng)貸之家

    作者：排名十三億

    P2P在剛進入中國時，大家都很單純的想著做不承諾保障的信用貸款，那時候在P2P混跡的投資者都具有一定風(fēng)險意識，也能承擔一定風(fēng)險?？梢哉f，雖然體量不大，但那時的平臺與投資者都是賺錢的。

    關(guān)于平臺：過于執(zhí)著表面安全忽略潛在風(fēng)險

    在過去，如果P2P平臺的壞賬率是5%，而給投資者的收益在13%，那么其實即使不剛性兌付，投資者總體收益也能保持在8%左右。那個時候，P2P平臺沒那么多壓力，投資者只要分散投資就一定能賺得到錢。

    但后來，也許是投資者不想時不時碰上一個壞賬或者逾期，因為太過于讓人操心。這個時候，有了擔保的P2P平臺出現(xiàn)了。投資者只負責(zé)賺，平臺負責(zé)賠，一下吸引了所有的投資者都奔著有本息保障的平臺而去。其他P2P平臺一看，本息保障這么有吸引力，那么我們也來做吧。

    所以，現(xiàn)在我們看到幾乎所有的P2P平臺都剛性兌付了。為什么?因為投資者喜歡，然后所有的P2P不管有沒有擔保能力都表示一定100%本息保障。而帶來的結(jié)果是壞賬居高不下，因為過度追求表面安全而忽略了金融的核心是風(fēng)控能力。而且P2P的剛性兌付已經(jīng)變成了一個無法打破的尷尬局面，對于一些高息P2P平臺，剛性兌付本就超出了他們的承受范圍，結(jié)果就是……相信2014年P(guān)2P倒閉潮令很多人都記憶猶新。

    關(guān)于投資者：資金集中“巧遇”必然風(fēng)險

    太多的投資者相信某一個平臺或者某一個項目，將所有的資金一股腦全注入其中。但大家都知道，在P2P中項目壞賬一定是無法避免的。當平臺風(fēng)控能力足夠時，風(fēng)險都還在控制之中;但如果這些集中的資金“巧遇”必然風(fēng)險(風(fēng)控能力不足的平臺項目、居心不良的P2P從業(yè)人員)時，悲劇就發(fā)生了。

    另外一個在于組團的投資者給P2P平臺帶來的資金流動性風(fēng)險，通常這些風(fēng)險會發(fā)生在資金池類型的平臺。如果平臺資金杠桿使用過大，在遭遇團體資金的集中進出時往往會帶來較大的風(fēng)險。所以，投資者在選擇P2P平臺投資時，學(xué)會規(guī)避必然風(fēng)險很重要。同時2015年，選擇安全P2P平臺顯然是投資者更應(yīng)該考慮的問題。

    關(guān)于借款項目：“兜底”并非目的而是工具

    最后要說的，“兜底”并非目的，它不過是P2P平臺在不能將項目做到100%信息公開透明前的一個工具。少了必要的信息，投資者無從判斷項目好壞，這個時候P2P平臺必須要站出來兜底，如陸金所。或者如小豬罐子只發(fā)布信息透明且壞賬率低的項目，P2P平臺能夠承受風(fēng)險的情況下，也可以選擇兜底。

    那什么情況下P2P平臺可以選擇不兜底?1、平臺必須給出了風(fēng)險警示(預(yù)計壞賬率)。2、平臺項目必須公開透明(借款人信息等)。如A級項目壞賬率1%，給出的收益為13%;B級項目壞賬率2%，給出收益為14%;或者F級項目壞賬率為6%，但收益可以高達18%;也就是風(fēng)險與收益成正比。這種評級方式可以促使投資者分散投資，目前拍拍貸的模式就是基于如此。

    說到底，P2P是借款人、投資者、P2P平臺三方共同參與的事情。當它出現(xiàn)問題了，我們也應(yīng)該停下來看一看，是P2P平臺步伐太快?還是借款項目太壞?或者投資者太急功近利?或許我們應(yīng)該沉下心來，給予P2P時間去修正錯誤，帶來美好。